Монумент воздвигнут в честь знаменитого нижегородца, который в 1936 году сумел совершить рекордный перелёт через страну от Москвы до Петропавловска-Камчатского, а в 1937 году — от СССР до США через Северный Полюс.

Памятник в честь легендарного лётчика установили 15 декабря 1940 года. Монумент расположен в одном из самых красивых мест города — на Верхне-Волжской набережной вблизи Георгиевской башни кремля. В этом месте Валерий Чкалов любил гулять.